第二十三章 价值投资（上） (第2/2页)

投资还是要以价值投资为主，就是投资的标的有价值。有价值的上市公司我们才会买。”

    林修然问道：“李大哥，那什么是有价值的呢？”

    李山继续道：“价值一般体现在两个方面，分为现在有价值和未来有价值，其中现在有价值又可以分为两个方面，一种是绝对有价值，一种是相对有价值。”

    林修然听着一脸懵，越发的糊涂了。

    李山看到林修然双眼中茫然的目光皱了皱眉头，但还是解释道：“现在有价值中的绝对价值，说的是股价的市值低于净值，也就是说即使这个公司现在马上破产清算，经营不下去了，倒闭了，变卖公司财产后将剩下的钱分给股东，你都有的赚，你分到的钱都比你买股票花的钱要多。

    现在有价值中的相对价值，是指一家公司的估值远远低于他应该享受到的估值，可能造成这种情况的这原因有很多，但是种情况一般不会持续太久。实际的估值就会回到估值的正常区间。这个过程我们叫价值回归。

    就是说一家公司原本被低估了，我们买进去，之后等他恢复到了正常的估值水平，我们再卖出，这样就能赚钱了。”

    林修然点了点头，问道：“李大哥你说的这些我都明白了，但是我们应该怎么给一家公司估值呢？通过什么方式计算吗？以前也经常听到“估值”，但是我也查过很多资料，并没有如何计算估值的公式呀？”

    听到林修然的话李山笑了：“修然啊，你可能是因为刚参加工作，很多思想还没有转变过来。m.zwWX.ORg

    这不像是你在学校看书做题，每道题有一定的算法，有相关的定理、定义或者概念、公式。

    你既然查过资料，应该知道有很多计算价值的公式、方法、模型，但是都有一定的缺陷。估值，估值，重点在于一个“估”字，既然是估计的那又怎么会有一个准确的答案呢？

    就比如说估值过程中很重要的一个阶段，就是对这家公司的未来进行一定的估计、想象。单说这一点不同的人的想法就不一样，又怎么能拿出一个公式、方法或者模型准确的计算估值呢？”

    林修然似懂非懂地点了点头，觉得李山说的有道理，但是随即又有了新的问题：“李大哥，那既然这样的话，这个估值是怎么来的呢？总不能凭空想象，信口胡说吧？”

    李山点了点头：“还是要有一定依据的，比如说可以一参考一下，市场对于历史中，类似的阶段的类似公司，通常会给予一个什么样的估值。在对比现在的整体经济环境和当时的差别，根据差别对于公司的估值做一定的调整，多参考几家公司，相对合理的估值不就有了嘛？”

    林修然闻言点了点头，继续道：“我明白了。李大哥，这个现在有价值中的绝对价值和相对价值我都明白了，那未来有价值是什么意思呢？怎么寻找呢？”一茶三酒的股海生涯

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